（原標題：央行縮量續作MLF，利率維持2.95%不變，對市場影響幾何？）

8月16日訊，今日，中國央行開展6000億元1年期MLF操作，利率維持在2.95%不變，本周有7000億元MLF到期。

此外，中國央行開展100億元7天期逆回購操作，今日有100億元逆回購到期；中標利率2.2%，持平上次。

來源：央行官網

央行還表示，今日操作是考慮到金融機構可用7月下調存款準備金率釋放的部分流動性歸還8月到期MLF等因素。

中信證券此前指出，之所以8月份的MLF續作會成為關鍵，原因在于：7月央行意外降準后市場對貨幣政策是否啟動寬松周期仍然存在疑慮，7月降準的一個目的是降低存量MLF，而8月份7000億元的MLF到期量為今年以來最大。

因此，8月份的MLF續作情況被認為是觀察央行貨幣政策取向的一個關鍵。

今年7月降準0.5個百分點，釋放資金1萬億元，置換7月份的3000億元MLF到期。從置換規?？?，置換到期的MLF規模是歷次降準置換MLF規模最少的，且MLF余額仍然維持高位。

從釋放的資金來看，本次降準置換MLF后釋放資金7000億元，資金釋放規模處于偏高水平。

此前光大證券預計MLF將縮量續作，且中標利率維持不變。光大證券認為，本周政府債券計劃凈融資4076億，較上周增加超過3000億，加之繳稅的影響，基礎貨幣缺口較大，但目前超儲安全墊依然較厚，NCD利率顯著低于MLF，所以央行或采取小幅縮量續作MLF+OMO放量的方式進行對沖。

另外，預計下半年支持區域經濟協調發展，以及綠色金融領域定向支持工具會進一步發力，料將對基礎貨幣缺口形成一定補充。

中信證券此前認為，如果8月份MLF到期后存在縮量續作，那么原因在于：

其一，7月全面降準置換MLF后央行沒有說明詳細的置換規模和節奏，并不排除7月份的這次降準還會置換部分8月份到期的MLF，進一步降低存量MLF；

其二，當前存單利率已大幅偏離MLF操作利率，從歷史上看，當利差處于低位的時候，央行主要以縮量續作MLF為主，央行會維持MLF利率作為同業存單的定價錨；

其三，碳減排支持工具會更類似再貸款或者2020年推出的兩項貸款支持計劃，開展綠色MLF的概率較低。

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